LexikonReal Yields Tracker
Real Yields Tracker
Zeigt die reale Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen, also die Rendite nach Inflation, zusammen mit der nominalen Rendite und der Differenz der beiden. Die reale Rendite ist die Messlatte für jede Anlage ohne laufenden Ertrag, von Gold bis Bitcoin.
Was gezeichnet wird
- Reale Rendite: Rendite zehnjähriger inflationsgeschützter US-Staatsanleihen (TIPS).
- Nominale Rendite: Rendite zehnjähriger nominaler US-Staatsanleihen mit konstanter Laufzeit.
Beide sind Tageswerte, über Wochenenden und Feiertage gilt der letzte. Die Differenz, nominal minus real, ist die Inflation, die der Anleihemarkt einpreist (Breakeven-Rate).
Die reale Rendite wird mit der Alarm-Schwelle (Standard 0,5 %) in vier Zonen geteilt, hier mit dem Standardwert:
| Zone | Bereich |
|---|---|
| Restriktiv | ab +0,5 % |
| Leicht restriktiv | 0 bis +0,5 % |
| Leicht stimulierend | −0,5 bis 0 % |
| Stimulierend | unter −0,5 % |
| Linie | Farbe |
|---|---|
| Reale Rendite 10J | nach Zone: rot, orange, hellgrün, grün |
| Nominale Rendite 10J | blau |
| Nominal − Real | grün, dünn |
Hilfslinien liegen bei plus und minus der Alarm-Schwelle, die Nulllinie ist kräftig.
So liest du ihn
- Über null bringen sichere Staatsanleihen nach Inflation einen echten Ertrag. Wer eine Anlage ohne Zins hält, verzichtet darauf, das ist Gegenwind für Gold und Bitcoin.
- Unter null verlieren auch Anleihen real an Wert. Ertragslose Anlagen werden relativ attraktiver.
- Die Richtung zählt: 2022 stieg die reale Rendite von rund −1 % auf über +1,5 %, in derselben Zeit fielen Risikoanlagen kräftig.
- Nominale Bewegungen zerlegen: Steigt die nominale Rendite, weil die Differenz steigt, sind es Inflationserwartungen. Steigt sie, weil die reale Rendite steigt, wird Geld tatsächlich teurer. Das zweite ist für Risikoanlagen deutlich unangenehmer.
Gut zu wissen
- Die Differenz ist eine Näherung für die Inflationserwartung. Sie enthält auch Risiko- und Liquiditätsprämien inflationsgeschützter Anleihen.
- Nur US-Renditen. Gedacht für 1D bis 1W.