LexikonUS-Verbraucherpreisindex (CPI)
US-Verbraucherpreisindex (CPI)
Die amerikanische Verbraucherpreisinflation, gerechnet so, wie sie veröffentlicht wird: die Jahresrate als Hauptlinie, dazu die Kernrate ohne Nahrungsmittel und Energie und die annualisierte Dreimonatsrate, an der sich die Richtung früher ablesen lässt. Der CPI ist die Zahl, mit der die Fed ihren Kurs begründet.
Zonen der Jahresrate
| Bereich | Einstufung | Farbe |
|---|---|---|
| unter 0 % | Deflation | blau |
| 0 bis unter 2,5 % | Im Zielbereich | grün |
| 2,5 bis unter 5 % | Erhöht | bernstein |
| ab 5 % | Überhitzt | rot |
Die Linie bei 2,5 % ist kräftig gezogen, Hilfslinien liegen bei 0 und 5 %. Über 5 % ist der Hintergrund rot getönt, unter 0 blau. Die Zonen färben nur die Jahresrate; die Kernrate ist hellgrün, die Dreimonatsrate grau.
Die Grenze liegt bei 2,5 % und nicht bei den 2 % der Fed, weil das Ziel der Fed auf einem anderen Preisindex steht, dem Deflator der privaten Konsumausgaben (PCE). Der CPI läuft seit jeher einige Zehntel darüber. Ein CPI von 2,5 % ist deshalb, wie eine Wirtschaft am Ziel aussieht.
So liest du sie
- Jahresrate: das Niveau der Inflation. Sie schleppt elf alte Monate mit sich und dreht deshalb spät.
- Kernrate: ohne die schwankungsfreudigen Preise für Nahrungsmittel und Energie. Sie zeigt den zugrunde liegenden Preisdruck, an dem sich die Fed orientiert.
- Dreimonatsrate: die Richtung. Liegt sie unter der Jahresrate, kühlt die Inflation gerade ab, und die Jahresrate dürfte in den nächsten Monaten folgen. Liegt sie darüber, beschleunigt sie sich.
Eine sinkende Inflation macht Zinssenkungen wahrscheinlicher und stützt in der Regel Risikoanlagen; eine steigende wirkt umgekehrt.
Gut zu wissen
- Berichtsmonat und Veröffentlichung: Jeder Wert steht auf seinem Berichtsmonat, erscheint aber erst etwa zwei Wochen nach dessen Ende. Am rechten Rand fehlt deshalb oft der jüngste Monat, und in der Historie steht jeder Wert schon ab dem Ersten seines Berichtsmonats.
- Saisonbereinigung: Die bereinigte Fassung wird jedes Jahr rückwirkend leicht überarbeitet. Die Dreimonatsrate kann sich für vergangene Monate deshalb um Zehntel verschieben.
- Alle drei Reihen sind nötig: Fehlt eine, bleibt das Fenster leer.
- Zeitebene: Eine Monatsreihe. Gedacht für 1D, 4D und 1W.