LexikonBitcoin Energy Value
Bitcoin Energy Value
Ein Bewertungsmodell für Bitcoin allein aus dem Energieeinsatz des Netzwerks: Wie viel Energie fließt in die Sicherung des Netzes, gemessen an der Rate, mit der neue Coins entstehen, und was ist das in US-Dollar wert. Das Ergebnis liegt als Linie über dem Kurs und dient als langsame Referenz für den fairen Wert.
So liest du es
Als langsame Referenzlinie. Deutlich unter dem Modellwert lag der Kurs historisch selten und vor allem nahe an Zyklustiefs; ein Kurs weit darüber ist über lange Strecken normal. Wichtiger als ein einzelner Schnittpunkt ist die Richtung: Steigt der Energiewert, wächst der Energieeinsatz pro neu ausgegebenem Coin, etwa im Jahr nach einem Halving: Die Jahresausgabe halbiert sich, und das Stock-to-Flow verdoppelt sich nach und nach.
Grenzen
- Effizienz eingefroren: Seit dem 01.04.2023 rechnet das Modell mit fester Hardware-Effizienz. Reale Miner sind seither sparsamer geworden, das Netz verbraucht also weniger Energie, als das Modell annimmt. Der Energiewert fällt seitdem eher zu hoch aus.
- Feste Annahmen: Fiat-Faktor, verlorene Coins und Inflationsfaktor sind gesetzte Werte, keine Messungen. Sie bestimmen das Niveau der Linie, nicht ihre Form.
- Anlaufzeit: Das Stock-to-Flow braucht ein Jahr Umlaufmenge, der erste Wert steht also ein Jahr nach Beginn der Reihe.
- Nur Bitcoin, gedacht für Tages- bis Wochencharts. Einstellungen gibt es nur für die Darstellung.