LexikonLiquidity Risk
Liquidity Risk
Liquidity Risk fasst die Finanzierungsbedingungen in den USA zu einer Zahl zwischen 0 und 1 zusammen: 0 ist sehr locker, 1 ist sehr straff. Es gehen sieben Makroreihen ein, aus Zinsen, Dollar, Fed-Bilanz und Kreditaufschlägen. Der Score beschreibt das Umfeld, in dem Risikoanlagen laufen, nicht deren Richtung.
Zonen
| Bereich | Einstufung |
|---|---|
| unter 0,25 | Very Loose |
| 0,25 bis 0,50 | Loose |
| 0,50 bis 0,75 | Tight |
| ab 0,75 | Very Tight |
Die Farben laufen von Grün über Gelbgrün und Orange nach Rot. Die Achse reicht fest von 0 bis 1, Hilfslinien liegen bei 0,25, 0,50 und 0,75.
So liest du ihn
Auf dem Chart steht der Score als Treppe mit einer Stufe pro Monat. Ein abgeschlossener Monat gilt ab dem Ersten des Folgemonats. Der laufende Monat steht ab seiner jüngsten Beobachtung und ändert sich bis zum Monatsende noch. Weil auf Monaten gerechnet wird, zeigt jede Zeitebene dieselbe Treppe, die feineren nur feiner gezeichnet.
- Über 0,75: Geld ist teuer, der Dollar stark, die Fed-Bilanz schrumpft. Risikoanlagen laufen gegen Gegenwind.
- Unter 0,25: niedrige Zinsen, wachsende Bilanz, schwacher Dollar. Ein Umfeld, das Risiko trägt.
- Richtung: Ein Score, der über Monate steigt, zeigt sich verschärfende Bedingungen, auch wenn die Zone noch dieselbe ist.
Grenzen
- Alle sieben Reihen sind nötig. Die Konstante ist auf die Summe aller Terme geeicht. Fehlt eine Reihe, bleibt das Fenster leer, statt eine Zahl zu zeigen, die nur so aussieht wie der Score.
- Anlauf: Die Kurve beginnt erst, wenn alle sieben Reihen vorliegen und die Bilanz 36 Monate Vorlauf für den Trendterm hat.
- Kappung: Werte unter 0 oder über 1 werden abgeschnitten. In extremen Phasen liegt die Kurve flach am Rand, ohne zu zeigen, wie weit sie darüber hinausginge.
- Angepasst, nicht hergeleitet: Die Gewichte bilden eine bestehende Kurve nach. Außerhalb der Bedingungen von 2004 bis 2026 kann die Formel danebenliegen.