Global Liquidity Index

Eine Näherung der globalen Liquidität aus ihrem US-Anteil: US-Geldmenge M2 plus Bilanzsumme der Fed, in Billionen US-Dollar, als Linie über dem Kurs. Auf Wunsch mit Vorlauf oder als Jahresrate.

So liest du ihn

• Niveau: Steigt die Linie, wächst die US-Liquidität. Über Monate gelesen ist das Rückenwind für Risikoanlagen.
• Jahresrate: Über null wächst das Aggregat gegenüber dem Vorjahr. Wendepunkte der Wachstumsrate siehst du früher als im Niveau.
• Vorlauf: Damit prüfst du die These, dass Liquidität dem Kurs um rund ein Quartal vorausläuft. Liegen Linie und Kurs mit Vorlauf besser übereinander als ohne, stützt das die These für den gewählten Zeitraum.

Gut zu wissen

• Das ist nur der US-Block, etwa ein Viertel eines globalen Aggregats. Die Abflüsse über das Konto des Finanzministeriums (TGA) und Reverse Repo sind nicht abgezogen, die Kurve verläuft deshalb in Phasen wie 2022 glatter als die tatsächliche Liquidität. Die Netto-Rechnung mit EZB und Bank of Japan zeigt mantacharts: Global Liquidity.
• Geldmenge und Notenbankbilanz überschneiden sich teilweise, Bargeld zählt in beiden.
• Der Vorlauf zählt Kerzen. Auf Charts ohne Wochenendhandel sind 90 Kerzen gut vier Monate. Auch bei 0 Tagen verschiebt der eingeschaltete Vorlauf um zwei Kerzen.
• M2 erscheint monatlich, die Fed-Bilanz wöchentlich, beide mit Verspätung. Gedacht für 1D bis 1W.

Verwandte Indikatoren

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