On-Chain-Indikatoren

On-Chain-Indikatoren lesen Daten direkt aus der Blockchain: wie viele Coins auf Börsen fließen, ob bewegte Coins im Gewinn verkauft werden, wie stark das Netzwerk genutzt wird und was das Mining kostet. Du findest sie unter Obere Leiste → Indikatoren → On-Chain.

Die vier Grundfenster

Diese vier Fenster haben nur die Einstellungen im Reiter Stil. Der jüngste Tag ist vorläufig und kann sich am nächsten Tag noch ändern.

Börsen-Netflow (BTC und ETH)

Die Zuflüsse auf Börsen-Wallets minus die Abflüsse davon, in Dollar, als Säulen je Tag. Rot sind Netto-Zuflüsse, türkis Netto-Abflüsse.

So liest du ihn: Coins, die auf Börsen wandern, stehen meist zum Verkauf bereit. Anhaltende Zuflüsse sind deshalb ein Warnzeichen. Anhaltende Abflüsse heißen, dass Coins in die eigene Verwahrung gehen, also eher gehalten werden.

MVRV Z-Score (BTC und ETH)

Wie weit der Marktwert über dem realisierten Wert liegt, also dem Wert aller Coins zum Preis ihrer letzten Bewegung, normiert über die Schwankung der Marktkapitalisierung. Linien bei 0, 3 und 7.

So liest du ihn: Ab 7 (rot hinterlegt) war der Markt historisch überhitzt, unter 0 (türkis hinterlegt) lag er unter seinem Einstand, was in der Vergangenheit Zyklustiefs markiert hat.

SOPR (nur Bitcoin)

Spent Output Profit Ratio: Verkaufspreis geteilt durch Einstandspreis aller an einem Tag bewegten Coins. Über 1 (türkis) wird im Gewinn verkauft, unter 1 (rot) im Verlust.

So liest du ihn: Die 1er-Linie ist der ganze Indikator. Im Bullenmarkt hat sie historisch als Unterstützung gehalten (Halter verkaufen ungern mit Verlust), im Bärenmarkt als Widerstand (wer wieder bei null steht, steigt aus).

Aktive Adressen (BTC und ETH)

Die Zahl der Adressen, die an einem Tag an einer Transaktion beteiligt waren. Ein Maß dafür, wie stark das Netzwerk genutzt wird. Steigende Aktivität begleitet oft steigende Kurse, eine Rally ohne mehr Aktivität steht auf dünnerem Boden.

mantacharts-Modelle (nur Bitcoin)

Diese Studien bauen Modelle aus Netzwerkdaten oder nähern On-Chain-Größen an. Sie sind alle auf Bitcoin kalibriert und für Tages- und Wochencharts gedacht.

mantacharts: BTC Produktionskosten

Was das Netzwerk kostet, einen Bitcoin zu erzeugen: geglättete Hashrate mal Miner-Effizienz ergibt den Stromverbrauch, geteilt durch die täglich neu ausgegebenen Coins ergibt die Kosten je BTC. Zwei Linien über dem Kurs: der reine Stromkostenboden und darüber die Produktionskosten mit Zusatzkosten.

So liest du es: Fällt der Kurs unter den Stromkostenboden, arbeitet der Durchschnittsminer mit Verlust und schaltet irgendwann ab. Seit 2013 lag der Kurs nur in wenigen Phasen darunter, jeweils an Zyklustiefs. Nach jedem Halving springt die Linie nach oben, weil sich die Ausgabe neuer Coins halbiert.

mantacharts: Bitcoin Energy Value

Bitcoins Wert allein aus dem Energieeinsatz: Netzleistung geteilt durch die Wachstumsrate des Angebots, mal einem festen Dollarwert je Joule. Eine geglättete Linie (20-Tage-Schnitt) und die ungeglättete Tageslinie über dem Kurs.

So liest du es: Als langsame Referenzlinie. Deutlich unter dem Modellwert lag der Kurs historisch selten und nahe an Zyklustiefs. Ein Kurs weit darüber ist über lange Strecken normal.

Keine Einstellungen außer dem Stil.

mantacharts: Energy Value Oscillator

Der Abstand des Kurses zum Energiewert in Prozent. Ab März 2020 rechnet das Modell einen Inflationsfaktor von 6 % pro Jahr ein.

mantacharts: BTC / Energie

Der Kurs je Einheit Hashrate (USD je EH/s), über 7 Perioden geglättet und gegen das eigene Jahresmittel gelesen. Die Kurve steigt, wenn der Kurs schneller wächst als die Rechenleistung, und fällt, wenn Hashrate in einen Kurs hineinwächst, der nicht mitzieht.

Zonen: Weit über dem Jahresmittel (ab 1,5×), Über dem Jahresmittel (1× bis 1,5×), Unter dem Jahresmittel (0,5× bis 1×), Margen unter Druck (unter 0,5×).

mantacharts: Bitcoin SOPR

Dieselbe SOPR-Reihe wie das Grundfenster, aber mit Zonen eingefärbt: Starke Gewinnmitnahmen (ab 1,05), Moderate Gewinne (1,00 bis 1,05), Moderate Verluste (0,95 bis 1,00), Verlustverkäufe (unter 0,95).

mantacharts: STH Cost Bands

Die Kostenbasis kurzfristiger Halter, angenähert als gleitender Durchschnitt des typischen Kurses über 155 Tage, mit Bändern in Vielfachen der Standardabweichung über dem Kurs: +3σ (extreme Überdehnung), +2σ (Verteilungszone), +1σ (Gewinnzone), Mittelwert, −1σ (Schmerzzone), −2σ (Akkumulation). Die Bänder wachsen proportional mit dem Kurs. Einstellung: STH-Periode (Tage), Standard 155.

mantacharts: % Supply in Profit (Näherung)

Der Anteil der letzten 1500 Schlusskurse, die unter dem aktuellen Kurs liegen, als Näherung für den Anteil des Angebots im Gewinn.

Zonen: Überhitzt (ab 95 %), Bullenmarkt (75 bis 95 %), Neutral (50 bis 75 %), Verlustphase (25 bis 50 %), Kapitulation (unter 25 %). Einstellung: Fenster (Kerzen), Standard 1500.

Netzwerk (nur Bitcoin)

mantacharts: Aktive Adressen (BTC)

Die täglich aktiven Bitcoin-Adressen, über eine Woche geglättet und als Abweichung vom eigenen Jahresmittel. Der Absolutwert sagt über die Jahre wenig, die Abweichung zeigt, ob das Netzwerk gerade mehr oder weniger genutzt wird als üblich.

Zonen: Extreme Aktivität (ab +50 %), Hohe Aktivität (+20 bis +50 %), Mittlere Aktivität (0 bis +20 %), Niedrige Aktivität (unter 0 %). Einstellungen: Glättung (Tage) 7, Mittelwert-Länge (Tage) 365.

mantacharts: Bitcoin Transaktionsgebühren (Tagessumme)

Die Summe aller an einem Tag gezahlten Gebühren als Vielfaches ihres gleitenden Jahresmittels. Gebührenspitzen zeigen Phasen, in denen viele gleichzeitig in die Blockchain wollen, oft bei Hype oder Panik.

Zonen: Ruhig (unter dem Jahresmittel), Erhöht (1× bis 2×), Hoch (2× bis 4×), Gebührenspitze (ab 4×).

Die Rohreihen

Fünf Fenster zeigen die Netzwerkdaten direkt, ohne Modell und ohne Einstellungen. Im Kopf steht „· On-Chain“ hinter dem Namen.

Alle fünf haben einen Wert je Tag.